La jornada cambiaria del jueves dejó una postal de movimientos opuestos entre las dos principales referencias del mercado de divisas en la Argentina, en un contexto en el que la cotización oficial volvió a retroceder levemente y el dólar informal ganó terreno respecto de la rueda previa, sin alterar de manera significativa la brecha que separa a ambos segmentos.

El precio del kilo de uva en el mercado interno no es el termómetro de esta nota, pero sirve como recordatorio de la sensibilidad que tienen los negocios dolarizados: cualquier movimiento del tipo de cambio pega de lleno en los costos de los insumos importados y en los acuerdos comerciales firmados en moneda dura, una variable que en la vitivinicultura argentina se mide con tanta atención como el clima de la próxima cosecha.

Minorista a la baja, blue al alza

El Banco Nación vendió este jueves el billete minorista a 1.530 pesos, cinco menos que en la jornada anterior, mientras que el promedio de las entidades financieras se ubicó en 1.533,58 pesos para la venta y 1.482,01 pesos para la compra. En lo que va del año, el dólar accesible al público acumula una suba de 50 pesos desde el 1 de enero, equivalente a un incremento del 3,4 por ciento, lo que para quien compra divisas de manera habitual representa un costo adicional concreto: cada billete sale hoy 50 pesos más caro que a principios de 2026.

En el segmento informal la historia fue la inversa. El dólar blue avanzó cinco pesos y se vendió a 1.545, aunque en lo que va de septiembre todavía arrastra una pérdida de diez pesos respecto del cierre de agosto. La brecha entre el informal y el oficial minorista se mantuvo en torno al uno por ciento, un nivel bajo en términos históricos y que, según los analistas consultados, refleja una plaza relativamente estable por el momento, más allá de los ruidos de corto plazo.

Mayorista con oferta abundante y crédito casi sin crecer

En el segmento mayorista, donde operan empresas y exportadores, el tipo de cambio cedió a 1.511 pesos. El volumen negociado en la jornada anterior superó los 680 millones de dólares en operaciones de contado, un indicador de que la oferta de divisas sigue siendo abundante y permite al Banco Central sostener el ritmo de ventas sin sobresaltos. Para los exportadores, ese volumen es una señal de que hay liquidez genuina y no solely ajustes contables lo que sostiene la plaza.

En materia de financiamiento, el crédito total al sector privado llegó a 106,5 billones de pesos en agosto, con un crecimiento real mensual de apenas 0,6 por ciento. Ese avance se explica, de acuerdo con los datos oficiales, principalmente por la desaceleración de la inflación más que por una mayor demanda de préstamos. Comparado con agosto de 2025, el stock cayó uno por ciento en términos reales, lo que confirma que el sistema todavía no logra recuperar el terreno perdido en un escenario de tasas todavía elevadas en términos reales.

Para quien evalúa tomar un crédito en pesos, la señal es ambigua: los saldos crecen menos de lo que la inflación podría haber erosionado y la demanda todavía no repunta con fuerza, de modo que las entidades siguen calibrando con prudencia los desembolsos hacia empresas y familias. La pregunta que sobrevuela al cierre de la jornada es si la nueva baja del oficial aliviará algo en ese costado o si, por el contrario, terminará recalentando las expectativas de precios en un tramo del año donde la política monetaria intenta consolidar los avances obtenidos desde principio de año.