El mercado de cambios volvió a mostrar en julio de 2026 uno de los registros más elevados desde que se levantó la restricción de acceso al dólar para personas humanas, en abril de 2025. Según el informe de Evolución del Mercado de Cambios publicado por el Banco Central de la República Argentina, 1,7 millones de individuos compraron billetes en moneda extranjera por un total bruto de USD 3.319 millones, mientras que unos 697.000 vendieron dólares por USD 404 millones en el mismo período. La diferencia dejó un neto comprador de USD 2.916 millones, la segunda marca más alta desde la apertura, solo superada por los USD 5.130 millones de septiembre de 2025, cuando se aceleró la demanda en la previa de las legislativas de medio término.

Vamos a los números. El resultado neto de julio equivale a prácticamente siete veces lo vendido por las personas en ese mismo mes, y refleja una tendencia que se sostiene desde hace más de un año: la oferta minorista es marginal frente a la demanda minorista. Entre abril de 2025 y julio de 2026, las compras brutas acumuladas por personas ascendieron a USD 44.437 millones, contra ventas por USD 6.557 millones, una proporción de 6,78 compradores por cada vendedor que se mantiene estable en los últimos meses y que muestra un comportamiento estructural más que coyuntural.

La trayectoria mensual desde la apertura

• Abril de 2025: alrededor de un millón de personas compraron USD 2.077 millones.
• Mayo de 2025: USD 2.283 millones.
• Junio de 2025: USD 2.468 millones.
• Julio de 2025: USD 3.473 millones.
• Agosto de 2025: USD 2.448 millones.
• Septiembre de 2025: USD 5.130 millones, el pico de la serie.
• Verano y otoño de 2026: rango estable de USD 2.000 a USD 2.700 millones mensuales.
• Julio de 2026: USD 3.319 millones, con 1,7 millones de compradores.

El dato más relevante del último informe es el salto en la cantidad de participantes: los 1,7 millones de compradores de julio implican unas 300.000 personas más que en mayo de 2026. En términos comparativos, ese volumen representa un crecimiento cercano al 21 por ciento en dos meses y muestra que nuevos ahorristas se incorporaron al circuito formal, en lugar de recurrir a mecanismos paralelos para hacerse de divisas.

En el frente oferente, el sector agropecuario volvió a ser el principal proveedor de liquidez. Oleaginosas y Cereales registró ventas netas por USD 3.505 millones durante julio, lo que permitió sostener la disponibilidad de dólares en el mercado y contener presión adicional sobre el tipo de cambio. La magnitud de la oferta del agro superó, incluso, al total de compras brutas de las personas, lo que dejó al mercado mayorista con un saldo claramente positivo en el período.

La lectura agregada de los dieciséis meses transcurridos desde la liberación del acceso permite describir un patrón definido: la demanda minorista creció de manera sostenida hasta el pico de septiembre de 2025, luego se estabilizó en un rango moderado durante la primera mitad de 2026 y volvió a acelerarse en julio. El comportamiento sugiere que, más allá de los shocks electorales y cambiarios del primer año, existe una demanda de ahorro en moneda extranjera que se renueva mes a mes y que encuentra en el mercado formal su canal principal, respaldada por la liquidación récord del sector agroexportador.