Anthropic se endeuda con Blackstone para comprar chips de Google

El millionaire no estaba en el monto, sino en el interés. Anthropic pactó con Blackstone un financiamiento de 9.000 millones de dólares a una tasa anual del 10%, más comisiones y descuentos que llevan el rendimiento total por encima de ese número. Para una empresa de inteligencia artificial que todavía compite porducing ingresos, no es un detalle contable: es la factura de construir una fábrica de chips antes de saber si esa fábrica va a producirAbortivos.

El acuerdo, denominado Project North Star, forma parte de una estructura de 60.000 millones de dólares. Hay un tramo prioritario de 42.000 millones respaldado por Broadcom y un tramo subordinado de 18.000 millones. Blackstone se hace cargo de la mitad de este último, mientras el resto debería colocarse entre otros inversores en los próximos meses.

Los chips arrives primero

El dinero se destinará a comprar alrededor de 1,5 gigavatios de procesadores TPU, los chips que Google diseña junto con Broadcom para entrenar y ejecutar modelos de inteligencia artificial. Una sociedad de propósito específico los adquirirá y se los arrendará a Anthropic durante cinco años. El alquiler será la garantía de la deuda.

El costo del financiamiento es exigente. En junio, Anthropic había cerrado otra operación de 35.000 millones de dólares liderada por Apollo y Broadcom, con un tramo subordinado de 4.400 millones al 8,5% anual. Emisores con una calificación similar pagan cerca del 7% en el mercado público de bonos, según el material. La calificadora KBRA había situado a Anthropic un escalón por debajo del grado de inversión, y se espera que la nueva deuda reciba una nota parecida.

“Las necesidades de capital son tan enormes que no tienen precedentes en nuestras vidas.”Jon Gray, presidente y director de operaciones de Blackstone

La explicación está en la escala de los compromisos de la compañía. En el prospecto de su salida a bolsa, presentado a inicios de octubre, Anthropic declaró 125.200 millones de dólares en pagos de alquiler de capacidad de TPU a cinco años. El financiamiento de Blackstone cubre una parte de esa cifra, no todo el peso. Y ahí aparece laquestions uncomfortable: la deuda crece al ritmo de la infraestructura, mientras los ingresos todavía tienen que demostrar que pueden bancar los intereses.

• El acuerdo se llama Project North Star.
• El tramo total alcanza los 60.000 millones de dólares.
• Blackstone financia 9.000 millones de dólares con una tasa anual del 10%.
• El paquete se divide en un tramo prioritario de 42.000 millones y uno subordinado de 18.000 millones.
• El dinero comprará alrededor de 1,5 gigavatios de procesadores TPU.
• El alquiler de los chips durante cinco años respaldará la deuda.

La salida a bolsa, además, puso números sobre la mesa. No alcanza con decir que la inteligencia artificial-will cambiar el mundo: también hay que pagar los TPU, los leases y los Ingravities de un modelo de negocios que todavía se está coercione. Por ahora, la historiaDx del acuerdo Project North Star es simple: Anthropic necesita capital privado para comprar capacidad, y el mercado le pasa la factura. Que el rival de la próxima fecha se prepare, porque este partido no se juega solamente conalgorithms.