El registro inflacionario de agosto se ubicaría, según las proyecciones de cinco consultoras privadas, en una franja comprendida entre 1,4% y 1,9%, lo que configuraría una desaceleración respecto del 2,1% observado en julio. La estimación más conservadora corresponde a la Fundación Libertad y Progreso, con 1,4%, seguida por EcoGo, con 1,5%; C&T Asesores Económicos, con 1,6%; Analytica, con 1,7%; e Invecq, con 1,9%. La convergencia de las mediciones semanales en torno a ese rango constituye, para los especialistas consultados, la señal más clara de que la dinámica de los precios comenzó a perder tracción en el último tramo del mes.

Alimentos y bebidas, el ancla del mes

El rubro de alimentos y bebidas constituyó el factor determinante de la moderación registrada en agosto. De acuerdo con los datos difundidos por la Fundación Libertad y Progreso, ese componente exhibió una suba de 1,1% en el período, una variación contenida si se considera su peso dentro de la estructura general del Índice de Precios al Consumidor. EcoGo, en tanto, reportó un incremento de apenas 0,3% en los alimentos durante la última semana del mes, lo que llevó a reducir su proyección general en 0,1 punto porcentual respecto de la semana previa. Invecq, por su parte, registró una caída de 0,1% en los precios en la cuarta semana, un indicio adicional de menor presión hacia el cierre del mes.

Vamos a los números: el detalle del rubro

En el promedio de las últimas cuatro semanas, las verduras acumularon una suba de 5,6% y las frutas, de 2,6%, mientras que carnes y derivados se incrementaron 0,7% y el conjunto de otros alimentos, 0,9%. Si bien esos incrementos resultaron superiores al promedio general del rubro, no alcanzaron para revertir la tendencia descendente que prevaleció en la mayor parte de agosto.

Servicios privados, combustible y tipo de cambio: los focos de presión

El comportamiento de los servicios privados exhibió una dinámica distinta. Las tarifas de internet y telefonía celular registran incrementos superiores al 2% mensual, un registro que las sitúa por encima del índice general y les otorga un peso significativo dentro de los rubros que el consumidor abona de manera recurrente.

En el frente energético, el barril de petróleo Brent —referencia para el mercado local— cerró la semana pasada en USD 95, un nivel superior a los USD 90 que la empresa YPF había tomado como base para el último ajuste en surtidor. Esa diferencia abre la posibilidad de un nuevo aumento en el precio de la nafta y el gasoil, con impacto potencial tanto en el transporte como en la cadena de distribución de alimentos.

Expectativas hacia adelante

• Ricardo Delgado, de Analytica, proyecta que la inflación se mantendrá en una franja de entre 1% y 2% hasta fin de año, con registros ubicados en la zona del 'uno coma'.
• Para septiembre, Delgado estima un resultado similar al de agosto, sin expectativa de caída pronunciada en el corto plazo.
• Los especialistas coinciden en que la presión sobre los precios provendrá, en los próximos meses, de los servicios privados regulados y de la evolución del tipo de cambio.

En comparación con agosto de 2024, cuando el indicador se ubicaba en niveles sensiblemente superiores, las proyecciones actuales dan cuenta de un proceso de desaceleración sostenida. No obstante, la lectura del promedio nacional muestra que la convergencia hacia la estabilidad continúa dependiendo, en buena medida, de la evolución de los componentes no alimentarios y de las condiciones internacionales que influyen sobre la formación de precios en la Argentina.